甲酚黑药为暗绿色油状液体，微溶于水，比重为1.1，有难闻的臭味，具有腐蚀性，能烧伤皮肤，由于其中含有未起反应的甲酚，故有起泡性。使用时常将其加入球磨机中。黑药是硫化矿的有效捕收剂，其捕收能力较黄药弱，但选择性好，同一金属离子的二烃基二硫代磷酸盐的溶解度积均较相应离子的黄原酸盐大。黑药也是弱电解质，在水中解离：
（RO）2PSS≒（RO）2PSS-＋H+ 但它比黄药稳定，在酸性矿浆中，不像黄药那样容易分解。黑药较难氧化，氧化后生成双黑药，在有Cu2+、Fe3+或黄铁矿、辉铜矿存在时，也能氧化成双黑药：